La factura de la luz del próximo mes de febrero podría situarse en torno a los 105 euros el megavatio hora, impulsada por las bajas temperaturas en Europa. No se trata de una crisis energética, pero sí de un escenario de mercado “en modo defensivo, caro y muy sensible a cualquier circunstancia”, según advierte la consultora Tempos Energía.
El director general de la firma, Antonio Aceituno, explica que “la respuesta inmediata de la persistencia del frío pasa por un mayor consumo térmico”, lo que reduce el colchón de las reservas de gas y eleva la vulnerabilidad del sistema ante cualquier imprevisto. El “detonante” de este giro es el clima, con previsiones de temperaturas entre dos y cuatro grados por debajo de la media en Europa central y registros de hasta -3,8 grados en Alemania.
Las reservas de gas han descendido hasta el 55%, con extracciones cercanas a los 930 millones de metros cúbicos diarios. Para el CEO de Tempos Energía, este escenario “no refleja escasez, pero sí menor margen de error y con un gas imperante”, lo que explica la mayor tensión en los precios energéticos.
Si el frío no se prolonga, el mercado gasístico podría estabilizarse entre 30 y 33 €/MWh, mientras que la electricidad se movería entre 85 y 90 €/MWh en enero, 80 y 90 €/MWh en febrero, y caería hasta una horquilla de 50 a 60 €/MWh en marzo. Son previsiones condicionadas a la evolución meteorológica y al consumo asociado.
El gas despierta tras meses de calma
Desde Tempos Energía subrayan que el mercado del gas ha registrado un “rebote fulminante del 34,70%” en los primeros días de enero, el mayor impulso semanal en más de dos años. Aceituno lo describe como la ruptura del “letargo de los precios bajos”, alimentada por una demanda de calefacción que sitúa los consumos diarios en Europa en máximos desde 2022, por encima de los 2.000 millones de metros cúbicos.
A este contexto se suma el frío en Europa y en el noreste de Asia, que incrementa el temor a competir por el gas natural, junto a los riesgos geopolíticos que activan las compras. Aun así, el precio del gas sigue un 20% por debajo del nivel de hace un año y lejos de sus máximos históricos. En palabras de Aceituno, el mercado “sale de la zona baja y entra en la intermedia sin tensión estructural”.
En paralelo, el mercado eléctrico reacciona a este giro del gas con repuntes en el segundo y tercer trimestre, aunque el impacto se ve amortiguado por las energías renovables y por un menor riesgo térmico. El cuarto trimestre de 2026 y el primero de 2027 recogerían una “subida cautelosa”, según el análisis de la consultora.
Este contexto energético se produce tras un 2025 marcado por el encarecimiento de la luz. La factura de un hogar medio con tarifa regulada (PVPC) subió un 5,7% en diciembre, cerrando el año con una media de 69,34 euros, el tercer ejercicio más caro desde la creación de esta tarifa. Un año que dejó el recuerdo del apagón y la evidencia de que en 2026 serán necesarias reformas para seguir incorporando renovables a precios razonables sin comprometer la estabilidad del sistema eléctrico.
El precio diario y el papel de las renovables
El mes de enero sitúa el precio del pool eléctrico en 87,15 €/MWh, un 11,9% más que en diciembre, aunque todavía un 9,9% por debajo de enero del año anterior. Para Aceituno, “la clave no está en el precio medio sino en cómo se va formando a lo largo del día”, con un mediodía más cómodo y una tarde donde se concentra el mayor sobrecoste.
El precio máximo ha alcanzado los 166 €/MWh y más del 30% de las horas ya superan los 100 euros. En este contexto, la solar y la eólica actúan como “los flotadores”: la primera crece un 5,5%, aportando volumen suficiente, mientras que la eólica se dispara un 35%, convirtiéndose en el principal freno del sistema.
En el mercado del petróleo, el Brent entra en el primer trimestre en una fase de “equilibrio vigilado”. A mediados de enero cerró en 66,10 dólares por barril, tras un rebote rápido en ‘V’ y un movimiento de casi ocho dólares en dos semanas. El escenario “más coherente”, según Tempos Energía, lo sitúa entre 62 y 70 dólares durante el trimestre, con elevada volatilidad pero sin una tendencia definida.